В очередном комментарии о последних событиях в российской экономике Сергей Алексашенко, старший научный сотрудник Института Брукингса, бывший глава ЦБ РФ, подводит экономические итоги января, скептически оценивая антикризисный план правительства, одобренный в начале марта.
Несмотря на оптимистичные заявления правительства, эксперты скептически оценивают его антикризисный план. Фото: Дмитрий Астахов / ТАСС
Декларативный план
Правительство наконец утвердило антикризисный план, который оставляет гораздо больше вопросов, чем создает надежд. Начнем с того, что на утверждение плана правительству понадобилось в два раза больше времени, чем год назад, — в 2015 году аналогичный план был принят в конце января.
Во-вторых, большинство тех позиций плана, которые направлены на противодействие кризису, носят декларативный характер — из 48 позиций, по которым предусматриваются расходы, у 22 нет ни объемов финансирования, ни источников средств; все это будет изыскиваться по итогам исполнения бюджета за первое полугодие.
В-третьих, понятно, что в правительстве царит полная паника в связи с исполнением бюджета и отсутствие какой-либо ясности с тем, каким объемом средств правительство может распоряжаться. Хотя секвестр бюджета — вещь уже согласованная, даже Минобороны подтвердило сокращение текущих расходов в этом году на 5%, правительство не готово потратить эти средства, поскольку боится, что ситуация с доходами окажется хуже прогнозируемой.
Одним словом, план непротивления кризису — пусть будет, как будет!
Тяжелый месяц
Январь не является типичным месяцем для оценки экономической ситуации, и ко всем прогнозам, построенным на данных первого месяца года, нужно относиться с осторожностью. Тем не менее нельзя не обратить внимание на тревожный тон сообщения Минэкономразвития об итогах января текущего года.
Необходимо помнить, что в МЭРе по должности сидят оптимисты, которые не склонны преувеличивать проблемы; скорее даже наоборот.
К такому же выводу приходят и эксперты Центра развития, которые дали свою оценку динамики базовых отраслей экономики (сильно коррелирующую с динамикой ВВП) по итогам января. Некоторое время назад я сравнивал их оценку с оценками экспертов ВЭБа и отмечал их позитивный взгляд на развитие ситуации. Думается, что по итогам января оптимизм должен развеяться, — за один месяц все накопленное в экономике за полгода «благополучие» развеялось, и экономика откатилась на новый локальный минимум…
График 1. Оценка динамики базовых отраслей экономики России, 2011–2016 (сезонность сглажена)
Источник: Центр развития НИУ ВШЭ
График 2. Оценка динамики базовых отраслей экономики России и прироста к предыдущему месяцу, 2011–2016 (сезонность сглажена)
Источник: Центр развития НИУ ВШЭ
Ипотечные кредиты
Неадекватность правительства в оценке ситуации и нерасторопность в принятии решений в очередной раз «сыграли на руку» кризису. Летом прошлого года правительство посчитало, что пик кризиса уже пройден, и отказалось от финансирования вполне эффективной программы субсидирования процентных ставок по ипотеке. Соответствующие расходы были вычеркнуты из проекта бюджета-2016. Но оказалось, что оптимизм властей был преждевременным, и как только начались разговоры о разработке очередного антикризисного плана, эта программа снова появилась на столе, хотя и в ухудшенном (с повышением конечных ставок для заемщика) и усеченном (целевым показателем выбрано снижение объема выдачи ипотечных кредитов на 15% по сравнению с 2015 годом) варианте
Однако изменения в закон о бюджете будут внесены еще не скоро; следовательно, о финансировании этой программы пока не может идти и речи. Во что это обошлось экономике, наглядно показывают данные о выдаче ипотечных кредитов в январе: падение на 16,5% по сравнению с январем прошлого года (как в количественном, так и в денежном выражении).
Безусловно, можно порадоваться за население, которому предстоит заплатить меньше, но с точки зрения макропоказателей речь идет о невольном повышении степени лукавства статистики.
Инфляционные ожидания
Опрос, проведенный по заказу Банка России, показал слабое снижение инфляционных ожиданий населения.
В целом можно лишь в очередной раз констатировать, что пока Центральному банку не удается подавить инфляционные ожидания и это является главным источником продолжающегося быстрого роста цен в российской экономике.
График 3. Текущая (трех- и шестимесячная в годовом выражении) инфляция в России и инфляционные ожидания населения (%%)
Источник: Росстат, Банк России
Не стоит бояться
Не стоит придавать особого значения решению агентства Moody's, которое поставило на пересмотр с прогнозом «негативный» суверенный рейтинг России. С одной стороны, это решение было принято в «пакетном режиме» — одновременно с Россией на пересмотр поставлены рейтинги многих других стран, чьи экономики зависят от доходов от экспорта нефти. С другой стороны, сегодня главным ограничителем для потенциальных российских заемщиков являются отнюдь не значения рейтингов и уровень процентных ставок, а финансовые санкции в отношении России, неформальный характер которых был продемонстрирован на прошедшей неделе, когда американские банки отказались от участия в размещении суверенных российских еврооблигаций.
Эта статья была впервые опубликована на сайте openrussia.org.
